¿Qué es un Fondo Común de Colocación? Un Fonds Commun de Placement (FCP) es una inversión colectiva en valores. Permite que varios inversores se conviertan en copropietarios de una cartera diversificada, dividida en unidades. La gestión de un FCP se delega en una sociedad financiera autorizada y el rendimiento se reparte entre los partícipes. Este tipo de inversión es accesible y permite invertir en una multitud de valores por una suma modesta.
¿Cuáles son los riesgos de los PCF? ¿Cómo se compran las unidades? ¿Cuál es el tratamiento fiscal? Le explicamos cómo funcionan los fondos de inversión.
Definición sobre qué es un Fondo Común de Colocación (FCP)
Un Fonds Commun de Placement (FCP) se define como una copropiedad de valores. En la práctica, varios inversores ponen en común su capital para adquirir valores. Cada inversor tiene entonces una fracción de la cartera, hasta el importe de su inversión. El partícipe no tiene los derechos conferidos a un accionista, sino que la sociedad financiera que gestiona el fondo actúa en interés exclusivo de los partícipes.
En Francia hay varios miles de PFC, que se clasifican según su composición y sus riesgos. Los PCF también se distinguen por otras características, como su especialización geográfica o temática. Además, un fondo puede estar capitalizando (reinvirtiendo ganancias) o distribuyendo, si paga ingresos a los titulares de participaciones. Para que pueda conocer todas las características de un fondo, se le debe entregar el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DFI) antes de su suscripción. Se trata de un documento normalizado que debe especificar en particular
- La relación riesgo/rendimiento, en una escala de 1 a 7
- El tipo de valores que componen el fondo: acciones, bonos, etc.
- El periodo de inversión recomendado.
- Las tasas aplicadas al fondo.
- Los resultados pasados, que no prejuzgan los resultados futuros, pero son un indicador.
¿Cuáles son los diferentes tipos de fondos de inversión?
La Autoridad Francesa de los Mercados Financieros (AMF) clasifica los fondos de inversión en función de los riesgos que presentan y de su composición. Por un lado, están los fondos «clásicos», compuestos, por ejemplo, por acciones o bonos, y por otro los fondos «especiales», más complejos y generalmente más arriesgados.
Fondos de inversión tradicionales
La AMF distingue seis categorías de fondos de inversión tradicionales:
- Fondos de renta variable: Estos fondos están compuestos por un mínimo del 60% de renta variable. Estos son los más arriesgados, pero también
FCP de renta fija: sólo invierten en bonos, letras del tesoro o títulos de deuda negociables. El riesgo es moderado. - Fondos del mercado monetario: El fondo se compone de valores de corta duración, como letras del tesoro o certificados de depósito bancarios. Los riesgos son bajos, pero también lo son las perspectivas de rentabilidad.
- Fondos de fórmula: Proporcionan un rendimiento predefinido mediante fórmulas matemáticas basadas en índices bursátiles. Algunos de estos fondos ofrecen garantías de capital, mientras que otros son muy arriesgados.
- Fondos perfilados: Al igual que los seguros de vida, estos fondos se gestionan de acuerdo con un perfil de riesgo predefinido. Así, puede elegir un fondo dinámico, equilibrado o prudente, por ejemplo.
- Fondos de inversión alternativos: Estos fondos tratan de lograr un rendimiento que no esté correlacionado con los altibajos de los mercados financieros. Estos fondos suelen conllevar un alto nivel de riesgo.
La clasificación de la AMF ayuda a orientar a los inversores en la elección del tipo de fondo, pero no es suficiente para seleccionar un fondo. Para saber si un fondo se ajusta a su perfil de riesgo y a sus objetivos, es importante leer el DICI.
Fondos de inversión especializados
Además de los fondos de inversión tradicionales, también hay fondos más especializados. En general, son más arriesgados, pero potencialmente más lucrativos.
- FCPR (Fonds Commun de Placement à Risques): Al menos el 50% de la inversión se realiza en empresas francesas o europeas no cotizadas. Estos fondos presentan un alto riesgo.
- FCPI (Fonds Commun de Placement dans l’Innovation): El fondo invierte un 60% en empresas innovadoras, por ejemplo, en el ámbito de la alta tecnología. El riesgo es elevado y los resultados inciertos, aunque estos fondos ofrecen a veces la posibilidad de obtener importantes plusvalías.
- FIP (Fondo de Inversión de Proximidad): El fondo invierte principalmente en acciones de empresas que no cotizan en bolsa, situadas en un área de cuatro regiones vecinas. También en este caso, el riesgo es alto y el rendimiento incierto.
Debido a los elevados riesgos que entrañan y a sus inciertos resultados, estos fondos se dirigen preferentemente a inversores informados. Como contrapartida, los fondos FCPI y FIP permiten, bajo ciertas condiciones, beneficiarse de una exención fiscal sobre los ingresos y las plusvalías. Para ello, debe mantener las participaciones durante al menos cinco años y reinvertir los ingresos percibidos durante este periodo en el mismo fondo.
¿Cuáles son las comisiones de los fondos de inversión?
Los fondos de inversión están sujetos a varios tipos de comisiones:
Carga inicial o comisión de suscripción: Se cobra cuando se compran participaciones en un fondo de inversión. Van del 0 al 5% y a veces pueden negociarse.
Gastos de funcionamiento: generalmente entre el 2 y el 3%, incluyen los gastos de funcionamiento y la remuneración de la sociedad gestora.
Comisiones de superación, si las hay: A veces se cobran cuando la sociedad gestora supera sus objetivos.
Comisiones relacionadas con el fondo: Estas comisiones no dependen del fondo sino del medio utilizado para invertir. Por ejemplo, las comisiones de gestión de un seguro de vida o las de corretaje de una cuenta de valores.
Comisiones de salida: Son menos comunes y pueden cobrarse cuando usted vende sus unidades.
Las comisiones que cobra un fondo de inversión pueden reducir considerablemente la rentabilidad de su inversión. Por ello, para evitar elegir un fondo con demasiadas comisiones, es necesario leer atentamente el DICI, que debe mencionarlas detalladamente.
¿Cómo puedo comprar fondos de inversión?
Para comprar participaciones de fondos de inversión, necesita un «sobre», en el que se registrarán las participaciones. Puedes elegir entre varias opciones:
Un contrato de seguro de vida multisoporte: En este caso, el FCP adopta la forma de una inversión vinculada a unidades. Se beneficiará de una fiscalidad muy ventajosa del seguro de vida, con una tributación reducida y una desgravación (de 4200 euros para una persona sola o de 9200 euros para una pareja) después de 8 años de propiedad. Pero tenga cuidado, porque algunos contratos sólo ofrecen una selección muy limitada de fondos de inversión.
Una cuenta de valores: Abierta en un banco o corredor de bolsa, una cuenta de valores da acceso a una gama muy amplia de fondos de inversión. Con una cuenta de valores, sus ganancias estarán sujetas al Prélèvement Forfaitaire Unique (PFU) del 30%, que incluye un 12,8% de impuesto sobre la renta y un 17,2% de contribuciones a la seguridad social.
Un PEA: La compra de participaciones de fondos de inversión de un PEA le permite beneficiarse de una exención fiscal sobre las ganancias después de 5 años. Sin embargo, las posibilidades de elección son más limitadas que en el caso de una cuenta de valores, ya que sólo los fondos de inversión que invierten más del 75% de sus activos en valores europeos pueden optar a una PEA.
El sobre de inversión utilizado para invertir determina la fiscalidad de su inversión, pero también el importe total de las comisiones. En efecto, las comisiones (de gestión o de transacción) vinculadas a su dotación se añaden a las que cobra el gestor del fondo. Por lo tanto, le aconsejamos que preste atención a este parámetro antes de elegir su cuenta de valores o su seguro de vida.
¿Puede el valor de un fondo de inversión caer a 0?
El valor liquidativo de un fondo de inversión es el valor de todos los títulos que componen la cartera. Para calcular el valor de una participación, hay que dividir el patrimonio neto del fondo entre el número de participaciones.
La frecuencia de publicación del valor liquidativo de un fondo de inversión debe especificarse en el DICI, pero en principio se publica al menos dos veces al mes para los fondos tradicionales. Algunos fondos, por ejemplo los de renta variable, se valoran diariamente.
Puede ocurrir que el valor de algunos FCP de riesgo caiga un 90%. Pero para que caiga a 0, el valor de cada una de las acciones de la cartera tendría que caer también a 0. Por lo general, un título nunca pierde todo su valor, a menos que la empresa que lo emitió quiebre.
Un fondo de inversión contiene varias docenas o cientos de valores. Es estadísticamente casi imposible que todas las empresas emisoras quiebren al mismo tiempo. Por lo tanto, el valor de un fondo de inversión puede caer muy bruscamente, pero no puede caer a 0.
Ventajas e inconvenientes de los fondos de inversión
En comparación con la inversión directa, la compra de participaciones en fondos de inversión tiene varias ventajas, pero también algunos inconvenientes.
Ventajas de los fondos de inversión
La elección de invertir con FCP ofrece varias ventajas:
Gestión profesional: Invertir en fondos de inversión le permite delegar la gestión de sus inversiones en una sociedad gestora. Es una solución interesante si no tiene tiempo o conocimientos para comprar valores directamente.
Diversificación: Por tan sólo unas docenas o unos cientos de euros, puede acceder a una cartera ya diversificada. Además, algunos fondos permiten invertir en mercados a los que no es fácil acceder directamente, como los mercados emergentes.
Beneficios fiscales para determinados fondos de inversión: Algunos fondos especiales ofrecen beneficios fiscales después de 5 años de propiedad. Pero a cambio hay que aceptar un alto riesgo y un rendimiento a menudo incierto.
Una oferta muy amplia de fondos: hay varios miles de FCP en Francia. Seguro que encuentra uno que se ajuste a su perfil y a sus objetivos.
Desventajas de los fondos de inversión
Invertir en fondos de inversión también tiene algunas desventajas, que varían en función del fondo elegido.
Riesgos: La mayoría de los fondos no garantizan su capital. Aunque los riesgos varían mucho según el tipo de fondo, nunca son nulos.
Comisiones: Los fondos de inversión tienen numerosas y a veces importantes comisiones, que pueden afectar a la rentabilidad de su inversión.
Falta de control: con un fondo de inversión, usted no es accionista y, por tanto, no puede votar. Además, no siempre se tiene una visión clara de la composición de la cartera.
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